經濟衰退引發的通脹真能成為加密貨幣的機會?還得看這四點

文章来源:链闻 www.chainnews.com

原文標題:《全球經濟衰退期,加密貨幣的成敗主要看這四點》
編譯:Ticky
校對:潘致雄

在 Shift Happens 一文中,作者認為全球經濟衰退將引發央行的貨幣通脹,而貨幣通脹反過來又將增強全球對去中心化加密資產作為價值儲存手段的接受程度。全球經濟放緩、收益率曲線趨平以及股市動盪,加大了人們對全球經濟衰退可能性的擔憂。

雖然加密資產回報率可能與傳統金融資產回報率不相關,但它們應該與經濟波動性呈負相關。

有個說法是,加密資產是信託投資界的「伏地魔」 —— 它們的名字不能被提及。這點不難理解,因為加密資產有一些很不利的特點:

  • 老牌的投資者很少會了解或持有它們;
  • 加密資產的總市值不到 2000 億美元,目前還沒有在大多數主流投資平台上流通;
  • 底層技術還沒有大規模應用。

因此,加密資產未來有幾個大的方向可以去努力:

  • 盡快讓大多數投資者理解或持有;
  • 區塊鏈技術應該在 5 年內實現跨行業的大規模合作;
  • 加密資產應該從數万億美元的現有貨幣和股票市值中奪取市場份額;
  • 讓借貸市場有動力去做加密資產的槓桿。

在目前這樣的背景下,投資加密資產的人們不得不保持沉默,而不明真相的外部投資者只能選擇信託、證券等傳統投資,而不是轉向無槓桿的、即將規模化的去中心化投資。所以這也可能就是為什麼 Grayscale 提供的比特幣信託產品(GBTC),其市場價值比比特幣本身的價值要高很多的原因。

沒有人會在下一次經濟衰退之前敲響警鐘。之前有句開玩笑的話,說的是經濟學家預測過去 4 次衰退中有 8 次是由銀行、分銷商和借貸體系所引發的,不過這些都不重要了。

一個點對點傳的價值傳輸網絡已經建立起來,它繞過了政府和銀行等中心化機構,而這些機構在衡量其他公司的生產價值的手段上享有雙寡頭壟斷。

點對點的價值傳輸將完善互聯網建立的初衷,互聯網目前實際上是中心化的信息傳輸。區塊鏈上的機構也有其存在的必要,因為總要有實體去處理事務。

世界將因此改變。全球任何人都可以使用這些加密資產,它們很快就會變得實用、廉價、便於金融和商業交易。一些加密資產將被用作價值儲存;一些將被用來交易商品、服務、資產和勞力;另一些只在去中心的商業實例中使用。

理想狀態下,經濟衰退可能會拉低就業率、收入水平和資產價值。當系統的槓桿率水平過高時,央行唯一的選擇就是通過通脹消除本幣的購買力。

而如果發生以下情況:

  • 經濟再次衰退的可能性大於 0;
  • 2009 年的解決方案對下一輪的衰退無法產生大的療效;
  • 可以利用一種新的可替代中心化貨幣的、可用作價值存儲的資產。

那麼,我們或許就可以說:

  • 加密資產價格與法幣以及以法幣計價的金融資產之間沒有明顯的相關性;
  • 加密資產價格與經濟產出和波動性可能存在直接的負相關關係;
  • 當前的貨幣政策讓人非常困惑。當歐洲央行 (ECB)、英國央行 (BOE)、日本央行 (BOJ) 和中國央行 (PBOC) 正試圖在水坑里仰泳時,美聯儲 (Fed) 卻處於水深火熱之中。

加密資產的成敗與任何外部機構對加密資產的權力、權限或政策都無關。有兩件事決定著它的成敗:

  • 當技術進步到允許大眾應用和擴展时;
  • 經濟衰退或通貨膨脹的威脅,可能導致法幣的通貨膨脹或者混亂。

即便未來主權或銀行體系能夠積極應對去解決我們上面說到的問題,但在下一次經濟事件後,一顆新星也將誕生。目前機構對資金的控制最終將不是由法律權威來界定,而是由這些機構為其成員提供服務的程度以及這些成員擁有的其他選擇來界定。與 2009 年不同的是,我們現在有了另一種選擇,而經濟放緩將暴露出這種選擇。

加密資產未來的發展並不依賴於完全取代法幣及其背後的商業垂直領域,而是要從這些領域奪取市場份額。

個人也好機構也罷,最終推動這個行業走向大眾的正是我們這些所有參與其中的人。

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