傳統股市崩跌 加密貨幣市場異軍突起 選擇權商品有利市場健全

記者劉怡妤 台北報導

加密貨幣市場連日來持續吹起強勢反彈號角,主要在傳統股票市場崩跌之下,促使市場資金尋求避險標的,而由於原油等商品市場表現疲軟,導致加密貨幣成為資金簇擁標的,為近日全球投資市場中表現最搶眼的市場;儘管加密貨幣缺乏內含價值頗受詬病,但基於區塊鏈技術的加密貨幣有機會改變世界,因此再次吸引資金前往促使價格轉強大漲。

加密貨幣交易平台幣必多執行長楊俊書具國壽、台新等投資部門經歷,嫻熟量化分析,他坦言,加密貨幣市場因市直規模仍低,因此很難用傳統型態分析來判斷價格,因此無法斷定是否為底部起漲或單純為跌深反彈。而對於加密貨幣市場健全發展,楊俊書認為增加商品提供避險管道等措施有助於市場長期發展,看好加密貨幣選擇權可以成為很好的避險與投資工具。

加密貨幣選擇權近期成為行業者預期能為市場帶來助益的商品工具,於本月初上線的POTEX即為永續選擇權交易的通證交易所,提供客戶抵押美股後產生永續選擇權代幣(Token),透過無到期日,永續存在的選擇權代幣設計,讓權證擺脫時間損耗問題,與背書標的物具更高相關性。

楊俊書表示,短期幣必多將受限於法規限制,在STO(證券行代幣發行)專法未出爐之前均難發行,但若加密貨幣市場能增加期貨、一籃子商品、選擇權等避險工具,將有利於市場更健康發展。其中,選擇權因價位較低,具有高槓桿特性,並可提供法人機構避險管道。

楊俊書指出,傳統投資市場發展出選擇權提供更多投資工具,而傳統指數選擇權量化交易判斷參考指標主要為外資持股、未平倉量買賣權比(Put/Call Ratio);而若在加密貨幣市場則重要參考指標為未確認的區塊數。

楊俊書指出,由於未確認區塊數顯示交易塞車,如先前價格崩跌開始初期,即看到交易開始塞車,因此,未確認區塊數突然間攀升是加密貨幣價格波動性跳升的重要先行指標;相較於部分交易員以哈希率算力作為衡量指標,未確認區塊鏈更為重要。

楊俊書解釋,由於算力是容易變動的,如之前比特幣價格持續在6,400美元以上,主要因該價位為比特大陸挖礦成本,但隨著礦機效率提升,早已有機種有效降低成本價,而在比特幣跌破關鍵價之後,外電開始報導有礦機挖礦成本在1,800美元;點出以挖礦成本視作幣價底部的不合理性,且因半導體技術演進,促使挖礦成本持續降低。

美證監會(SEC)已將加密貨幣監管列為明年優先業務,預料隨著加密貨幣在監管之下將有利於健全發展,則法人機構進入市場的可能性將隨之增加;楊俊書建議在加密貨幣市場打滾的年輕人也須在傳統股票市場歷練,才有助於面對後續將進場的法人巨鱷,他強調,由於法人機構長年研究股票等投資商品,嫻熟量化交易,若年輕人無法看透法人操盤手法,恐難抵擋後續市場變化。

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